14.Инвестиции, потребление и сбережения: проблема равновесия.

Величина располагаемого дохода домашних хозяйств является основным фактором, определяющим динамику потребления и сбережения. Динамика инвестиций определяется прежде всего динамикой процентных ставок, что находит отражение в соответствующих функциях потребления, сбережений и инвестиций.

1. Простейшая функция потребления имеет вид С=С_о+МРС(Y-T)

где С – потребительские расходы; С₀ – автономное потребление, величина которого не зависит от размеров текущего располагаемого дохода (жизнь в долг); MPC – предельная склонность к потреблению; Y – доход;

T – налоговые отчисления; Y-T– располагаемый доход (доход после внесения налоговых отчислений).

Предельная склонность к потреблению – доля прироста расходов на потребительские товары в любом изменении располагаемого дохода MPC=, где ∆C – прирост потребительских расходов, ∆Y_d– прирост располагаемого дохода.

Изменение MPC графически отражается в изменении тангенса угла наклона прямой потребления C (рис.1). Напр., если MPC составляло 25% от прироста дохода (∆Y_d) – прямая С1, то в результате увеличения склонности к потреблению (MPC = 50%) – прямая С2, совокупные доходы общества в целом увеличатся от Y1 до Y2.

2. Функция сбережений имеет вид S= -С_о+МРS(Y-T) где S – величина сбережений в частном секторе; -С₀ – автономное потребление; MPS – предельная склонность к сбережению; Y – доход; T – налоговые отчисления.

Изменение MPS графически отражается в изменении тангенса угла наклона прямой сбережения (рис. 29.2). Если MPC увеличивается (прямая С1 на рис. 29.1), то MPS сокращается (прямая S2 на рис. 29.2 ), что естественно ведет к увеличению доходов общества в целом.

Предельная склонность к сбережению – доля прироста сбережений в любом изменении располагаемого дохода:

MPS=, где ∆S – прирост сбережений, ∆Y_d – прирост располагаемого дохода.

Поскольку располагаемый доход представляет собой сумму потребления С и сбережения S (Y_d=C+S ), то и прирост дохода вызывает определенный прирост потребления ∆C и сбережения ∆S , следовательно MPC+MPS составляет прирост дохода ∆Y_d . MPC+MPS=1

3. Функция автономных инвестиций

I=I₀-dR где I – инвестиционные расходы; I₀ – автономные инвестиции, определяемые внешними экономическими факторами (запасы полезных ископаемых и т.д.); R – реальная ставка процента;

d – эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций к динамике ставки процента.

Факторы, определяющие динамику инвестиций:

– ожидаемая норма чистой прибыли; – реальная ставка процента;– уровень налогообложения;

– изменения в технологии производства;– наличный основной капитал;– эконом ожидания; – динамика совокупного дохода.

С ростом совокупного дохода автономные инвестиции дополняются стимулированными, величина которых возрастает по мере роста ВВП. Положительная зависимость инвестиций от дохода может быть представлена в виде функции I=I₀-dR+MPI*Y , где Y – совокупный доход,

MPI – предельная склонность к инвестированию, которая означает прирост расходов на инвестиции при изменении дохода и рассчитывается по формуле MPI=

Рис. 29.3 Функция инвестиций

Чем большая часть от прироста дохода инвестируется, тем больше будут доходы общества (рис. 29.3).

Основные факторы нестабильности инвестиций:

– продолжительные сроки службы оборудования; – нерегулярность инноваций;

– изменчивость экономических ожиданий; – циклические колебания ВВП.

Несовпадение планов инвестиций и сбережений обусловливает колебания фактического объема производства вокруг потенциального уровня, а также несоответствие фактического уровня безработицы естественному. Этим колебаниям способствует низкая эластичность заработной платы и цен в сторону понижения (т.е. если цены снижаются, то заработная плата – нет, так как это грозит потерей квалифицированных работников).

Осуществлять инвестиции целесообразно в следующих случаях:

– инвестировать средства в производство, ценные бумаги имеет смысл, если от этого можно получить большую чистую прибыль, чем от хранения денежных средств в банке;

– инвестировать средства имеет смысл только, если рентабельность инвестиций превышает уровень инфляции;

– инвестировать средства имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.