Сущность корпоративного управления

Понятие "корпорация" происходит от латинского "corporatio", что означает объединение. Широкое распространение понятия "корпорация" привело к тому, что в настоящее время этот термин применим к множеству общественных явлений.

Анализ экономической и юридической литературы позволил нам выявить следующие особенности понятия "корпорация". Этот термин можно понимать как в широком, так и узком смысле слова. В самом широком смысле корпорация определяется как "союз (организация, объединение), создаваемый для защиты каких-либо особых, чаще экономических, привилегий их участников"⁵ или "объединение нескольких компаний, осуществляющих деятельность в рамках общей стратегии и консолидации финансовых потоков".⁶ Известные экономисты Самуэльсон П. и Нордхаус В. определяют корпорацию как "юридическое лицо, которое может самостоятельно продавать и покупать, занимать деньги, производить товары и услуги и вступать в контрактные отношения, имеет право ограниченной ответственности, в соответствии с которым инвестиции каждого из собственников корпорации ограничены строго определенным размером".⁷

Нам представляется, что наиболее полное определение дано в коммерческом словаре: "Корпорация - широко распространенная в странах с развиф ⁵ Андронаки Т.А. Организация государственного регулирования корпоративного сектора российской экономики: Дисс. ... кан. экон. наук. М., 2001. С.15.

⁶ Бандурин А.В. Управление деятельностью корпораций в России: Дисс. кан. экон. наук. М., 2002. С.46.

⁷ Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика: Пер с англ. М., 1997. С. 144.

той рыночной экономикой форма организации предпринимательской деятельности, предусматривающая долевую собственность, юридический статус и сосредоточение функций управления в руках верхнего эшелона профессиональных управляющих (менеджеров), работающих по найму".^[3]

В соответствии с действующим российским законодательством, понятие "корпорация" трактуется как правовая форма предпринимательства, наиболее распространенная форма акционерного общества, обязательно имеющая статус юридического лица.

Мы видим, что существуют различные точки зрения на вопрос о том, какие формы предпринимательских объединений относятся к корпорациям. Это объясняется различием в понимании учеными характерных черт, присущих корпорации.

Согласно одной из распространенных гипотез (соответствует континентальной системе права) корпорация - это коллективное образование, организация, признанная юридическим лицом, основанная на объединенных капиталах (добровольных взносах) и осуществляющая какую-либо социально-полезную деятельность.^[5] То есть определение корпорации фактически соответствует определению юридического лица. В этом случае корпорации свойственны следующие черты:

- наличие юридического лица;

- институциональное разделение функций управления и собственности;

- коллективное принятие решений собственниками и (или) наемными управляющими,^[6]

В понятие корпорации, помимо акционерных обществ, могут включаться и другие юридические лица: различные виды товариществ (полные, коммандитные), хозяйственные объединения (концерны, ассоциации, холдинги и т.п.), производственные и потребительские кооперативы, коллективные, арендные предприятия, а также государственные предприятия и учреждения, имеющие своей целью осуществление культурной, хозяйственной или иной социально-полезной деятельности, не приносящие прибыль.^{[7] [8]}

Конкурирующая гипотеза (соответствует англосаксонской системе права), ограничивающая круг предпринимательских объединений, включаемых в понятие корпорация до открытых акционерных обществ, основывается на утверждении, что основными чертами корпорации является следующие:

- самостоятельность корпорации как юридического лица;

- ограниченная ответственность индивидуальных инвесторов;

- централизованное управление;

- возможность передачи другим лицам акций, принадлежащих индивидуальным инвесторам.'³

W Таким образом, камнем преткновения в диалоге различных ученых является вопрос включать или не включать в свойства корпорации возможности свободной передачи акций и, следовательно, ограничивать либо не ограничивать понятие "корпорация" формой открытого акционерного общества.

Наиболее показательным примером становления выше отмеченной отличительной черты корпорации является развитие законодательства в области рынка ценных бумаг в США. Там с давних пор действовала норма "общего права", согласно которой акции не признавались имуществом в обычном смысле этого слова. В дальнейшем суд отменил теорию общего права о нематериальном характере акций, который исключает возможности их идентифицировать. По закону штата Делавэра акции корпорации являются не только личным имуществом, но и таким имуществом, которое может быть идентифицировано, арестовано и реализовано для оплаты долгов собственника.^[9]

Причиной существования в экономической литературе различных точек зрения на значение свободной передачи акций как неотъемлемой черты корпорации, по нашему мнению, является влияние тех или иных институтов рыночной экономики, включая формы предпринимательских объединений, на формирование и развитие экономики стран, на примере которых изучается деятельность корпорации. Это объясняет разницу в подходах к определению корпорации ученых, изучающих англо-американскую модель корпоративного управления, и ученых, изучающих германскую и японскую модели корпоративного управления.

# Англо-американская модель корпоративного управления характеризуется наличием подавляющего числа акционерных обществ как формы организации крупных компаний (в США 6000, в Англии 2000), а также сильным влиянием фондового рынка и рынка корпоративного контроля на корпоративные отношения.^[10]

Германская модель корпоративного управления, напротив, характеризуется незначительным количеством открытых акционерных обществ (их р число 650), сильным влиянием банковского финансирования вместо акцио-

нерного, контролем со стороны Совета директоров, а не рынка корпоративного контроля за эффективностью работы менеджеров.^[11]

Для достижения целей данного исследования наиболее приемлема, по нашему мнению, гипотеза англо-американской системы корпоративного управления.

- тенденция к увеличению влияния транснациональных корпораций, формой которых является открытые акционерные общества, в мировой экономике усиливается, что приводит сегодня к унификации понятия корпорации в различных системах корпоративного управления;

- объектом исследования являются российские открытые акционерные общества (типа ОАО "Газпром"), которые стали основной формой предприятий после приватизации начала 90-х годов.

Что касается собственно корпоративного управления, то по этому вопросу сегодня в научной литературе можно обнаружить несколько различных подходов.

Термин "корпоративное управление" в России стал упоминаться около 10 лет назад. Но если опросить российских предпринимателей, что такое корпоративное управление, большинство из них скажут, что это наука о ру* ководстве компанией или корпорацией, хотя на самом деле суть этого понятия иная.

Corporate governance (именно так звучит корпоративное управление на английском языке) означает систему взаимодействия акционеров и менеджмента компании. В современной мировой экономике качество корпоративного управления превратилось в один из важнейших факторов стабильности

предприятий, считающийся не менее важным, чем текущие экономические показатели.^[12]

к*

Теория корпоративного управления как самостоятельное научное направление стала формироваться лишь в 80-е годы прошлого столетия. Правда, тогда же неторопливость осмысления сложившихся реалий была с лихвой компенсирована исследовательским "бумом" и активизацией регулирования отношений в данной сфере. Анализируя особенности современной эпохи и двух предшествующих, современные ученые делают вывод, что в XIX в. двигателем экономического развития было предпринимательство, в XX столетии - менеджмент, а в XXI в. эта функция переходит к корпоративному управлению.^[13]

Основа современного понятия "корпоративное управление" была заложена в США в 1920-е годы Альфредом Слоуном, президентом компании Дженерал Моторе.

Рассмотрим определение корпоративного управления с различных точек зрения.

Подход с точки зрения психологии менеджмента^[14] определяет корпоративное управление как управление, которое порождает корпоративную культуру, то есть комплекс общих традиций, установок, принципов поведения.

Подход с точки зрения теории фирмы^[15] подразумевает совпадение понятий корпорация и организация. Например, понятие корпоративной информационной системы.

Подход с точки зрения финансовой системы^[16] определяет корпоративное управление как определенные институциональные соглашения, обеспечивающие трансформацию сбережений в инвестиции и распределяющие ресурсы среди альтернативных пользователей в индустриальном секторе. Эффективный переток капитала между отраслями и сферами общества осуществляется в рамках корпораций, построенных на основе объединения банковского и промышленного капитала.