36. Инвестиционная деятельность предприятий

Финансовая деятельность тесно связана с инвестиционной деятельностью, т. е. мало выделить ресурсы на мероприятие, его необходимо организовать наиболее эффективно.

Инвестиционный менеджмент – это управление реализацией мероприятия, связанное с долгосрочными реальными инвестициями и портфельными инвестициями.

Реальные инвестиции – вложение денег в капитальное строительство или в покупку, или установление контроля над другими предприятиями.

Портфельные инвестиции – вложение денег в ценные бумаги, депозиты для получения доходов, но без установления контроля.

Основные проблемы инвестиционного менеджмента, связанные с реальными инвестициями: выбор конкретного направления инвестиции (строительство цеха или покупка); разработка качественного бизнес-плана, учитывающего все риски, и его утверждение; непосредственная организация проектирования, строительства, ввода в эксплуатацию объекта, вывод на экономические мощности, достижение макроэкономических показателей и т. д. Реальные инвестиции всегда сопровождаются составлением бизнес-плана.

При реализации мероприятий, связанных с портфельными инвестициями, возникают следующие проблемы: выбор стратегии портфельного инвестирования; выбор конкретных финансовых инструментов и структуры портфеля; выбор стратегии управления инвестиционным портфелем.

Инвестиционный финансовый портфель – набор ценных бумаг. Портфельное инвестирование производится с целью получения доходов и сохранения стоимости, но при этом не должно быть значительной потери ликвидности. Поэтому главная задача создания и управления портфелем состоит в нахождении такой его структуры, которая при заданном риске обеспечивает сбалансированные доходность и ликвидность. Эта задача решается с помощью двух фундаментальных принципов составления портфеля: диверсификация и отрицательная корреляция. Диверсификация означает наличие в портфеле различных ценных бумаг, но при этом они должны быть связаны желательно отрицательной корреляцией, т.е.

В зависимости от степени риска различают портфели: агрессивные, которые содержат высокодоходные, но рискованные ценные бумаги; консервативные – низкодоходные и низко-рискованные ценные бумаги. Кроме того, различают: портфели дохода, ориентированные на получение текущего дохода; портфели роста, ориентированные на увеличение курсовой стоимости ценных бумаг. Обычно консервативные портфели – это средство защиты от инфляции и чаще всего это портфели дохода, а агрессивные - это портфели роста. Для увеличения ликвидности, как правило, в состав портфеля вводятся краткосрочные ценные бумаги и валюта.

Управление портфелем состоит в постоянном мониторинге и перетряхивании, т.е. в изменении его состава и структуры, и может производиться активным и пассивным методом.

Активный метод – постоянное слежение за доходностью с постоянным обновлением. Применяется в портфелях роста, и основным методом мониторинга является технический анализ. При пассивном методе проверка доходности портфеля производится периодически и перетряхивание происходит при уменьшении доходности ниже допустимого уровня.