2. Ценные бумаги.

Государственные облигации. Выпускаются в бездокументарной форме, реестр их держателей ведет Банк Японии. Расчеты по счетам депо проводят клиринговые банки. Долгосрочные и сверхдолгосрочные облигации котируются на Токийской фондовой бирже, однако в целом (95% стоимостного оборота) вторичный рынок государственных облигаций является внебиржевым.

Купонный доход, приносимый государственными облигациями, облагается 20-% купонным налогом, от которого освобождены отдельные институциональные категории инвесторов.

Акции. Рынок акций Японии занимает сегодня второе место в мире по размеру годового оборота. Он практически полностью биржевой. Одной из главных причин этого стали ощутимые послевоенные успехи развития промышленности в стране. До 1989 г. курсы многих акций, котирующихся на Токийской фондовой бирже, неуклонно повышались на 20—30% ежегодно, не считая отдельных кратковременных падений. Поэтому рыночная цена акций японских компаний в 1980-е годы существенно (в 50—60 раз) превышала номинальную стоимость. Для сравнения: в США это соотношение достигало 10.

Подавляющую часть японских акций составляют обыкновенные именные акции. Доля привилегированных акций невелика.

Объем эмиссии акций японских корпораций достиг максимума (более 8,5 млрд иен) в 1989 г. Затем в результате кризиса фондового рынка 1990—1992 гг. размеры эмиссии этих ценных бумаг резко (в 22 раза) сократились.