12.1. Понятие государственного долга

Государственный долг – это общий размер, накопленной задолженности правительства перед владельцами государственных ценных бумаг, который равняется сумме прошлых бюджетных дефицитов за вычетом бюджетных профицитов.

Внутренний государственный долг – задолженность государства домохозяйствам и предприятиям данной страны, которые владеют ценными бумагами, выпущенными ее правительством.

Внешний государственный долг – это задолженность государства перед иностранными гражданами, фирмами, правительствами и международными финансовыми организациями.

Основными причинами создания и увеличения государственного долга является: увеличение государственных расходов без соответствующего роста государственных доходов; циклические спады и автоматические стабилизаторы экономики; сокращение налогов с целью стимулирования экономики без соответствующей коррекции (уменьшение) государственных расходов; влияние политических бизнес-циклов – избыточное увеличение расходов в канун выборов с целью завоевания популярности избирателей и сохранения власти.

Абсолютный размер государственного долга является не очень показательным макроэкономическим индикатором, поскольку долг растет по мере увеличения ВВП, и на его величину влияет инфляция. Более содержательными являются относительные показатели задолженности, а именно: отношение долга к ВВП; отношение суммы обслуживания долга к ВВП.

Относительная величина государственного долга (“долг / ВВП”) зависит от таких факторов, как уровень реальной процентной ставки, которой определяется размер выплат по долгу, темп роста реального ВВП и объем первичного бюджетного дефицита. Уменьшение относительной задолженности в экономике возможно при условии, если темпы роста реального ВВП будет уменьшаться, а часть первичного бюджетного профицита относительно ВВП будет увеличиваться.

В зависимости от характера последствий влияния долга на экономику, их разделяют на краткосрочные и долгосрочные.

Государственный долг формируется под влиянием как объективных, так и субъективных факторов. К первым из них можно отнести неблагоприятный инвестиционный климат, трансформационный состав производства и сужение на этой основе налоговой базы, отрицательное сальдо торгового баланса, преобладание устаревшей технологической базы из в значительной мере моральногои физического старения основного капитала, замедленные темпы производственного воссоздания. Субъективные факторы связаны с ситуативными просчетами в тактике внедрения реформ и фактическим отсутствием стратегии относительно развития финансового рынка.