32. Финансовые решения и их оценка. Основные показатели эффективности финансовых решений

Финансовые решения – это решения по поводу формирования и распределения финансовых ресурсов, а также регулирования и контроля этих процессов. Эти решения должны быть эффективными.

Но эти свойства находятся в противоречии друг с другом: увеличение платежеспособности и устойчивости приводит к снижению доходности, поэтому эффективные решения всегда компромиссные.

Степень эффективности решения можно определить количественно. Причем, как правило, в центре внимания при оценке финансовых решений лежит доходность. Величина доходности, платежеспособности и финансовой устойчивости определяется с помощью таблицы движения денежных средств. Основным критерием при оценке доходности выступает чистый дисконтированный доход (NPV), а также эффективная процентная ставка, которая определяется на основе анализа движения денежных средств.

34. Финансовые риски предприятий, их учет, оценка и управление финансовыми рисками

Риск – это вероятность потерь. Следовательно, риски характеризуются двумя показателями – величинами потерь и их вероятностями.

Финансовый риск – это часть коммерческих рисков, которые связаны с опасностью потерь в процессе хозяйственной деятельности. Коммерческие риски связаны и с операционной деятельностью и с хозяйственной деятельностью. Финансовые риски – только с финансовой деятельностью. К финансовым рискам относятся: кредитные риски – риск неоплаты долга в срок; процентные риски – колебание рыночного процента; валютные риски – изменение валютного курса; риски упущенной финансовой выгоды – отказ от страхования; инвестиционные риски.

Финансовые потери выражаются в потере доходности, уменьшении капитала, потере ликвидности и платежеспособности.

Управление рисками заключается в планировании специальных мероприятий с целью снижения риска, т. е. снижения самой вероятности риска или величины потерь. Но уменьшение рисков должно происходить лишь до приемлемой величины, т. к. до нуля снизить невозможно из-за наличия системных рисков.

Если не принимать мер по управлению рисками то, как правило, имеет место значительный риск. Следовательно, управлять ими необходимо практически всегда. К основным методам управления рисками можно отнести: избежание больших рисков, контролирование рисков, то есть получение необходимой информации о рисках, удержание рисков (создание резервов), передача рисков партнерам, специальным страховым организациям, диверсификация, лимитирование, нормирование, установление правил и процедур.

Общей целью управления рисками является снижение риска до оптимальной величины. При этом существует два подхода к оценке рисков – субъективный и объективный. В первом случае лицо, принимающее решение, самостоятельно определяет приемлемый уровень рисков, а во втором случае определяются средние потери и выбирается вариант решения, соответствующий минимуму оценки рисков.