6. Международный валютный фонд

1. Роль и значение МВФ

МВФ – межгосударственный финансовый институт с универсальным членством стран. Его политика и задачи определены хартией, известной как статьи соглашения, они следующие:

- содействие международной валютной кооперации;

- обеспечение сбалансированного роста международной торговли;

- содействие стабильности валютных курсов;

- осуществление помощи в основании многосторонней системы платежей и устранении валютных ограничений;

- обеспечение доступа членов к ресурсам фонда для устранения нарушений платежного баланса;

- организация форумов для консультаций и обсуждения проблем развития международной финансовой системы

Устав МВФ требует:

а) поддержание стабильности финансовой и валютной политики в стране и использование интервенции ЦБ при слишком сильных колебаниях валютного курса;

б) отказ от манипуляций с валютным курсом, направленных на получение односторонних преимуществ;

в) незамедлительное информирование МВФ о всех предполагаемых изменениях механизма валютного регулирования и валютных курсов;

г) отказ от привязки своих валют к золоту.

Одной из основных задач МВФ – осуществление контроля за экономической политикой его членов.

С середины 90-х годов усилия МВФ направлены на решение проблем, связанных с состоянием финансового сектора стран-членов, преодоление последствий мировых финансовых кризисов и обеспечение условий для их предотвращения. Рост глобализации рынков капиталов вместе с нарушением потоков капитала и рисков, может нарушить платежный баланс страны.

2. Организационная структура и членство в МВФ

Количество стран-членов МВФ больше 209, кроме (Тайвань, Куба, Южная Корея и Гонконг). Руководящим органом МВФ является Совет управляющих, в котором каждая из стран – участниц имеет своего представителя – в основном министра, отвечающего в своей стране за валютную политику, либо президента эмиссионного банка Совет управляющих уполномочен решать важнейшие вопросы, в частности прием новых членов, установление и изменение квот участия, предоставление странам дополнительных SDR (международных денежных единиц).

Текущее хозяйственное руководство МВФ осуществляет исполнительный директорат, состоящий из 24 исполнительных директоров.

Пять из них определяются членами МВФ с наивысшими квотами. Основной долей голосов располагает США (20 %) страны ЕС – 30 % действует право вето.

3.Средства МВФ

Основу финансовых средств составляют платежи стран-членов в счет установленных для них квот.

В соответствии с квотами определяются права заимствования и право голоса. Каждая страна обязана определить фискального агента и депозитарий для осуществления ее финансовых операций с МВФ.

Фискальным агентом может быть казначейство (Министерство финансов), Центральный банк, стабилизационный фонд, другой уполномоченный орган стран-участниц.

МВФ ведет дела только с уполномоченными страной фискальными агентами, которые имеют право от лица страны осуществлять все операции и трансакции, - (предоставление валютных средств страны из ресурсов фонда) зафиксированные в статьях Соглашения.

Депозитарий обязан перечислять фонду по запросу и без задержки средства, которые держит страна-член в своей валюте, суммы любому получателю (заемщику), названному фондом, находящемуся на территории этой страны, а также выступать держателем ценных бумаг от лица МВФ, если страна-член эмитирует не обращаемые беспроцентные ноты или аналогичные финансовые инструменты в качестве заменителя части ее валютных резервов. В дополнение каждая страна-член гарантирует все активы от убытков, которые могут возникнуть в результате неплатежа со стороны уполномоченного им депозитария. Важнейшие мировые валюты (доллар, Японская йена, Британский фунт, Евро). Каждой валюте присваивают свой относительный вес, вычисляемые на основе следующих показателей:

- доля эксперта товаров и услуг

- размер резервов, номинированных в соответствующих валютах, которые держатся другими членами МВФ. По средней стоимости валютной корзины – определяется SDR – международную валютную единицу.

4. Кредитная система МВФ

Кредитный портфель МВФ достаточно широк и постоянно изменяется.

а) «чистые» резервные транши;

б) кредитные линии (транши);

в) специальные кредитные (фондовые) линии;

г) кредиты структурной перестройки для наиболее слаборазвитых стран.

Большинство видов кредитов фонда имеют ряд общих черт:

1) величина кредита увязывается с размером квот страны в МВФ;

2) кредит предоставляется в форме заимствования, при которой страна покупает у МВФ иностранную валюту в тех средствах, в которых был представлен кредит;

3) кредит дается при условии принятия и выполнения страной определенных обязательств по реформированию экономики, согласованных с фондом.

Резервные транши осуществляются за счет собственных предварительно внесенных в МВФ средств. «Чистый» резервный транш соответствует квоте страны в МВФ за вычетом доли, выплаченной в собственной валюте, если последняя не была использована МВФ для кредитов другим странам. На резервный транш не начисляют процентные платежи.

Кредитные линии представляются в рамках соглашения. Главное их назначение – кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов. Каждый транш 25 % общей квоты.

Специальные кредитные линии открываются для стран-экспортеров сырья, зерновых, валютные поступления которых сильно зависят от конъюнктуры мировых цен, для финансирования непредвиденных потерь в результате действий непредсказуемых внешних факторов.