Реорганизация (реструктуризация) должника по законодательству США.

Как уже было сказано выше, процедура реорганизации, предусмотренная Кодексом о банкротстве США, является универсальной реабилитационной процедурой, поскольку может сочетать в себе как восстановительный, так и реорганизационный механизм.

речь будет идти о ее реорганизационном потенциале. В план реорганизации могут быть включены следующие реорганизационные мероприятия:

1) перевод всего или части имущества должника одному или более юридическим лицам, которые могут быть учреждены как до, так и после утверждения плана;

2) слияние или присоединение должника с одним или более юридическими лицами;

3) продажа всего или части имущества должника, как обремененного залогом, так и без такового, или распределение всего или части имущества должника среди лиц, заинтересованных в его получении;

Но, несмотря на то, что возможность применения этих мероприятий закреплено законом, применение их через план реорганизации не всегда обосновано, поскольку должник может использовать преференции от ввода процедуры реорганизации чрезмерно долго и препятствовать утверждению плана именно реорганизационной (реструктуризационной) направленности, а не восстановительной. Ведь в результате утверждения реорганизационного плана акционеры могут полностью или частично потерять управление над должником, а потому этот исход не самый удачный для них, и они будут инициировать его лишь, в крайнем случае. Но за это время наиболее подходящий момент для реабилитации будет упущен, и бизнес будет продан не по самой привлекательной для кредиторов цене. В связи с этим стоит отметить, что процедура реорганизации, конечно, предусматривает возможность продажи бизнеса должника свободным от долгов, но основная её цель - восстановление платежеспособности (также, как и во внешнем управлении в России), а применение реорганизационных мероприятий предусмотрено лишь для увеличения эффективности восстановления.

На этот случай Кодекс о банкротстве США содержит возможность

продажи всех активов должника за пределами плана реорганизации. Именно

с его помощью возможно существенное ускорение процесса банкротства и

продажа бизнеса должника свободным от долговых требований. Этот

140

механизм предусмотрен в статье 363 Кодекса о банкротстве США, и именно с его помощью в США также возможно заключение предбанкротных сделок¹. Стоит отметить, что в случае избрания этого пути банкротства должника, само юридическое лицо в итоге будет ликвидировано либо через процедуру, предусмотренную главой 7 рассматриваемого закона, либо через план реорганизации, который будет предусматривать ликвидацию должника.

Статья 363 Кодекса позволяет должнику во владении (то есть уже после того как началась процедура в соответствии с главой 11) или поверенному использовать, сдать в аренду или продать имущество должника, при условии уведомления суда и проведении последним слушаний о разрешении или неразрешении предстоящей сделки^{[228] [229]. Столь простой способ проведения этого мероприятия существенно увеличивает скорость процесса несостоятельности и уменьшает его административные издержки. Подобный подход имеет свои плюсы и минусы, например, в самих США этот способ продажи бизнеса должника критикуется. Учеными, выступающими против него, выдвигаются два основных аргумента «против»: 1) подобная продажа противоречит целям главы 11, поскольку должник должен будет в конечном итоге ликвидироваться; 2) подобное мероприятие будет совершено в обход одобрения плана реорганизации, и, как следствие, лишит кредиторов и других заинтересованных сторон возможности голосовать за или против плана реорганизации.}

Основной риск для кредиторов в данном мероприятии - это проведение сделки по существенно заниженной цене. Поэтому кредиторы наделяются определенными полномочиями по защите своих интересов, в том числе правом устанавливать свою цену за бизнес должника^[230].

Как известно, Кодекс о банкротстве США был принят в 1978 году, в связи с чем, стоит отметить тот факт, что возможность проведения именно предбанкротной сделки появилась впервые не в Англии, а в США¹.

Безусловно, при введении аналогичного мероприятия в российское законодательство, будет необходима его существенная доработка, поскольку в США и в России разные системы права, и непродуманное копирование зарубежных институтов ни к чему хорошему не приведет. Но в то же время стоит сделать особый упор на сохранении быстроты проведения этого мероприятия, поскольку именно в этом российское законодательство испытывает недостаток регулирования.

2.2.4.