Вопрос 2. Государственный и муниципальный долг и их формы.

Государственный долг образуется в результате заимствований. Госдолг формируется на всех 3^х уровнях бюджетной системы, каждый уровень бюджетной системы не отвечает по долгам другого уровня.

Долг делится на:

· внешний;

· внутренний.

В международной практике внешний долг – долг перед нерезидентами, внутренний – перед резидентами (резидент – человек, проживающий на территории государства более полугода).

В России -

O внешний долг - обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов РФ и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований)

O внутренний долг - обязательства, возникающие в валюте РФ, а также обязательства субъектов РФ и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований);

Госдолг делится на:

· капитальный (основной долг + невыплаченные проценты);

· текущий (платежи текущего года – сюда могут включаться часть основного долга и часть невыплаченных процентов).

Госдолг может быть:

· краткосрочный (в течение 1 года);

· среднесрочный; (от1 года до 5 лет)

· долгосрочный (на федеральном уровне и уровне субъектов РФ, от 5 лет до 30 лет; на муниципальном уровне от 5 до 10 лет).

С 2008 нет бюджетной классификации госдолга, но есть понятие структуры государственного долга РФ.

Структура государственного долга РФ представляет собой группировку долговых обязательств РФ по установленным видам долговых обязательств.

Долг образует задолженности:

O финансовые (в результате полученных кредитов, займов, ссуд) в полном объеме;

O вероятностные, существуют в виде гарантий (учитывается в России с 2001 г.);

Административная задолженность (по запланированным, но не профинансированным расходам; в составе госдолга не учитывается – например, по детским пособиям) не включается в состав гос долга.

Долговые обязательства РФ могут существовать в виде обязательств по:

1) кредитам, привлеченным от имени РФ как заемщика от кредитных организаций, иностранных государств, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям) международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц;

2) государственным ценным бумагам, выпущенным от имени РФ;

3) бюджетным кредитам, привлеченным в федеральный бюджет из других бюджетов бюджетной системы РФ;

4) государственным гарантиям РФ;

В объем государственного внутреннего долга РФ включаются:

1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ, обязательства по которым выражены в валюте РФ;

2) объем основного долга по кредитам, которые получены Российской Федерацией и обязательства по которым выражены в валюте РФ;

3) объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией;

4) объем обязательств по государственным гарантиям, выраженным в валюте РФ;

В объем государственного внешнего долга РФ включаются:

1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;

2) объем основного долга по кредитам, которые получены Российской Федерацией и обязательства по которым выражены в иностранной валюте, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государственные гарантии РФ;

3) объем обязательств по государственным гарантиям РФ, выраженным в иностранной валюте.

Госдолг обслуживается государством-заемщиком.

Обслуживание долга делится на :

Рефинансирование – это погашение старого долга за счет новых заимствований.

Долг может быть реструктуризированным. Причины реструктуризации:

· недостаток средств на обслуживание долга;

· политические причины (например, смена политического режима).

Реструктуризация – это погашения долговых обязательств с одновременным принятием на себя новых долговых обязательств либо в той же сумме, либо со списанием части долга.

При реструктуризации меняются основные параметры ценных бумаг, т.е. ее номинал, доход по ней и срок обращения.

В мировой практике используют следующие формы реструктуризации:

· конвертация – обмен старых ценных бумаг на новые с изменением параметров;

· консолидация – перевод краткосрочных облигаций в долгосрочные;

· унификация – замена нескольких или всех выпусков ценных бумаг одним новым выпуском.

Реструктуризация может быть:

· добровольная, т.е. инвестор может обменять старые ценные бумаги на новые, а может этого и не делать;

· обязательная, т.е. инвестор в любой момент может обменять старые ценные бумаги на новые;

· принудительная, т.е. государство определяет сроки обмена; кто не успеет обменять, тот теряет свои ценные бумаги.

У нас принудительная реструктуризация запрещена.

В России реструктуризация проходит в форме новации, которая содержит в себе черты и конвертации, и консолидации, и унификации