3.4. Предложение денег

Сущность предложения денег состоит в том, что экономические субъекты в какой-то момент в своем распоряжении имеют определенный запас денег, которые могут при благоприятных обстоятельствах попасть в оборот.

На уровне экономического субъекта предложение денег и их спрос чередуются. На макроэкономическом уровне фактическая масса денег в обороте является границей предложения денег, и перейти эту границу можно только с помощью добавления эмиссий, которые являются факторами увеличения предложения денег.

Необходимо определить соотношение между предложением и спросом денег и определить, что из них первично. Спрос определяется экономическими факторами, действующими в экономике, а предложение определяется эмиссией денег. В таком случае первичным будет спрос, а вторичным предложение. Факторы, определяющие спрос, определяют и границу предложения.

Предложение зависит от большого количества факторов, влияющих на денежную базу, поэтому ее величина может быть определена по формуле

M1 = m ? Mб, (3.2)

где М1 – предложение в виде наличных денег вне банка и депозиты на текущих счетах; m – коэффициент денежно-кредитного мультипликатора; Мб – денежная база.

Величина М1 зависит от факторов, влияющих на m и Мб; Мб находится под контролем НБУ; и она изменяется под влиянием целого комплекса действий НБУ: операции на открытом рынке, рефинансирование коммерческих банков НБУ, валютные иннервации; таким образом, изменение Мб обуславливается функцией НБУ, а m – не только действиями НБУ, но и другими факторами, которые самостоятельно влияют на денежную базу, среди которых необходимо указать следующие:

1. Норма обязательного резервирования m =1/r, где m – коэффициент мультипликации денежной массы; а r – норма обязательного резервирования банков; чем больше m и меньше r, тем больше предложение денег (М1).

2. Учетная ставка; при увеличении учетной ставки уменьшается спрос коммерческих банков на ссуды рефинансирования, уменьшается остаток на корсчетах в НБУ и уменьшается денежная база (Mб), при этом значительно уменьшается предложение денег (М1).

3.

4. Изменение богатства; при увеличении богатства в стране депозитная часть денежной массы увеличивается скорее, чем наличная часть, это увеличивает мультипликативный эффект (m) и предложение денег (М1); уменьшение богатства уменьшает предложение денег.

5. Тенезация предпринимательской деятельности; при увеличении тенезации увеличиваются наличные денежные средства, уменьшается денежная часть (Mб) и мультипликация (m), что уменьшает предложение денег (М1).

6. Доверие к банкам; при увеличении недоверия увеличивается наличная часть денегг, уменьшается мультипликация депозитов (m), а значит и предложение денег (М1).

7. Увеличение кредитных ставок по депозитам до востребования; при увеличении этого фактора увеличивается объем получения банками наличных денежных средств на текущие вклады и расширяется мультипликация депозитов (m), что приводит к увеличению предложения денег (М1).

Изменение предложений денег через изменения коэффициента-мультипликации (m) могут вызвать и другие факторы:

а) сезонные увеличения потребностей населения в наличных денежных средствах, которые уменьшают депозиты и процесс мультипликации (m), а значит и предложение денег (М1).

б) увеличение банками объема резервов также приводит к таким же результатам.

Предложение денег определяется НБУ, коммерческими банками, вкладчиками и ссудополучателями; это значительно затрудняет управление предложением денег. Чтобы управлять предложением, надо управлять не только денежной массой, но и соответственно мультипликацией депозитов под влиянием всех перечисленных факторов.